July 29, 2019 / 11:30 AM / in 2 months

MONEDAS AMÉRICA LATINA-La hora de la Fed llega en un miércoles complicado para los mercados regionales

    Por Javier López de Lérida
    SANTIAGO, 29 jul (Reuters) - Por primera vez en más de 10
años, el miércoles la Fed bajará su tasa de interés de
referencia, según el veredicto casi unánime de los mercados de
futuros, algo que las monedas de la región ya han incorporado.
    * Menos clara es la profundidad que tendrá el relajamiento
monetario, el curso que fijará para el tipo el resto del año y
qué hará con su balance.
    * La opinión más extendida es que el banco central bajará la
tasa de fondos en 25 puntos básicos y apuntará a otro recorte
antes de que llegue 2020. Fuera de ese libreto, la aguja del
dólar puede moverse en una u otra dirección, dependiendo
de que más cauta o audaz se muestre la Fed.
    * El desempeño del dólar en los mercados internacionales ha
sido hasta ahora uno de los principales factores que han
impactado a las monedas de América Latina, pero no el único.
    * "Estamos considerando un rango (para el tipo de cambio del
peso mexicano frente al dólar) la siguiente semana de entre
18,80 y 19,30. (...) Va a ser difícil que el tipo de cambio baje
más de 18,80 pese de que la Fed baje las tasas, porque el
mercado ya lo tiene incorporado", dijo Juan Francisco Caudillo,
analista técnico de Monex.
    * La moneda mexicana, que cerró en el centro de ese
rango en 19,04 pesos por dólar, ha sido presionada además por la
preocupación de los inversores por la solvencia de la petrolera
estatal Pemex, cuya deuda puede caer a terreno especulativo.
    * "Lo clave es estabilizar la producción, pero (Pemex) sigue
desangrándose y el gasto de capital va a ser grande, lo que
preocupa a los inversionistas, dado el apoyo soberano que
necesitarán para seguir adelante", dijo Jim Barrineau, jefe de
deuda de mercados emergentes en Schroders.
    * Junto con la decisión de la Fed, el miércoles se conocerán
datos de la actividad económica del segundo trimestre. Una nueva
caída del Producto Interno Bruto podría activar el debate sobre
si la segunda economía de América Latina está en recesión.
    * El peso argentino, en tanto, tenderá a
permanecer estable en el entorno de las 43,5 unidades por dólar,
porque el banco central ha buscado impedir bruscas oscilaciones
cuando solo faltan días para las elecciones primarias que darán
una señal de qué podría ocurrir en los comicios presidenciales
de octubre.
    * "La variable más importante para la evolución del precio
del dólar de aquí a fin de año es lo que ocurra con el proceso
electoral", dijo la consultora Fundación Mediterránea.
    * En Brasil, el miércoles también será importante. El comité
de política monetaria (Copom) del banco central decidirá sobre
su tasa de interés de referencia Selic, lo que podría debilitar
al real.
    * Una parte importante aunque no mayoritaria de los
inversores espera un recorte de 50 puntos básicos de la tasa
desde el 6,5%, entre ellos los estrategas de UBS.
    * "El Copom cree que la actividad económica ha tenido un
bajo desempeño en los últimos meses (...) Además, los índices de
precios e inflación de servicios se han acelerado muy
suavemente".
    * En Chile, el peso ha seguido retrocediendo hasta
superar los 695 por dólar.
    * "El principal factor que explica esta tendencia es la
apreciación global del dólar. El precio del cobre presentó una
caída acotada durante la semana y los flujos de no residentes en
el mercado forward fueron menores y apuntaban a una
apreciación", dijo Santander en un reporte. 
    * El miércoles también, se conocerán en Chile cifras de
actividad industrial, producción de cobre y empleo.
    
 Monedas por     Valor  Var pct  Var pct  Máximo  Mínimo
 dólar                  mensual     2018  anual   anual
 Real Brasil    3,7749     2,03     2,83  3,64    4,12
                                                  
 Peso México   19,0295     1,01     3,23  18,75   19,88
                                                  
 Peso Chile      694,9    -2,51    -0,07  648     715
                                                  
 Peso          3.237,8    -0,80    +0,29  3.068   3.393
 Colombia                                         
                                                  
 Sol Perú       3,2977    -0,40    +1,95  3,28    3,38
                                                  
 Peso            43,27    -1,70   -12,83  36,90   46,46
 Argentina                                        
                                                  
 
    
 (Escrito por Javier López de Lérida, Reporte adicional de
Walter Bianchi en Buenos Aires y Natalia Ramos en Santiago de
Chile. Editado por Janisse Huambachano)
  
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