25 de agosto de 2010 / 15:04 / en 7 años

Bonos EEUU a largo plazo suben, curva rendimientos se estrecha

Por Burton Frierson

NUEVA YORK, ago 25 (Reuters) - Los precios de los bonos de largo plazo del Tesoro estadounidense subían fuertemente el miércoles ante más pruebas de una rápida desaceleración de la economía, situación que llevaba a la curva de rendimientos a su nivel más estrecho en 16 meses.

Un alza significativamente menor a la esperada en los pedidos de bienes duraderos en Estados Unidos ofreció la última muestra de que la recuperación de la economía pierde fuerza, a lo que se sumó un desplome en las ventas de casas nuevas.

En este contexto, el rendimiento del bono a 10 años cayó a un mínimo desde enero del 2009.

Un crecimiento económico débil significa que la inflación se mantendrá baja, escenario que favorece a los bonos de largo plazo, vistos cada vez más como una buena oportunidad para colocar efectivo en momentos en que el deterioro de las cifras macro reduce las posibilidades de inversión.

“Se está aplanando (la curva). Estamos recibiendo muchos datos desastrosos”, dijo Suvrat Prakash, estratega de BNP Paribas en Nueva York.

Durante la escalada de los precios, el rendimiento del bono a 10 años US10YT=RR llegó a caer hasta un 2,42 por ciento, un mínimo desde fines de enero del 2009.

Posteriormente, las alzas de precios perdieron impulso ante los preparativos de los inversores para una subasta de bonos a cinco años por 36.000 millones de dólares. La operación se realizará a las 1700 GMT.

El bono a 10 años subía 9/32 en precio y ofrecía un rendimiento del 2,45 por ciento.

El diferencial entre los retornos de los bonos a dos y 10 años se ubicaba en su nivel más estrecho desde fines de abril del 2009, en 194 puntos básicos.

El bono a 30 años US30YT=RR subió más de un punto, en medio de la búsqueda de rendimientos seguros por parte de los inversores.

Luego, este papel se negociaba con un alza de 28/32 en su precio y un rendimiento del 3,52 por ciento. Previamente, la tasa del bono cayó a un 3,46 por ciento, un mínimo desde marzo del 2009.

El buen desempeño de los bonos de largo plazo por sobre los papeles de corto plazo quedaba de manifiesto también en la curva de rendimientos, donde el diferencial entre los papeles a 2 y 30 años rondaba su menor nivel desde septiembre del 2009, cerca de romper la barrera de los 300 puntos básicos por primera vez en 16 meses.

Burton Frierson

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