24 de junio de 2010 / 22:45 / en 7 años

ANALISIS-Argentina, ante más problemas legales por deuda impaga

* Argentina dice que el canje debería ayudar a sofocar demandas

* Gobierno estudia formas de obligar a tenedores a aceptar acuerdo

* Acreedores que rechazaron canje prometen seguir demandando

* Analistas dicen problemas legales persistirían

Por Hilary Burke

BUENOS AIRES, jun 24 (Reuters) - Argentina espera que su más reciente canje de deuda por hasta 18.300 millones de dólares ayude a convencer a los tribunales internacionales a desestimar las demandas que enfrenta el país por el incumplimiento de pagos del 2002.

Pero con algunos casos ya ganados y demandantes que han prometido no desistir, el Gobierno enfrenta una batalla difícil.

Finalmente el miércoles, las autoridades argentinas anunciaron con tono triunfal que el 92 por ciento de sus títulos incumplidos fueron reestructurados. El 66 por ciento de los acreedores adhirió a su oferta de canje que se completó esta semana y que en esencia implicó un relanzamiento del canje del 2005.

Argentina necesita volver a entrar a los mercados de financiamiento externos tras ocho años de ausencia sin el temor de que cortes puedan confiscar el cambio de manos del dinero, para satisfacer con multimillonarias indemnizaciones los daños a tenedores de bonos.

Pero fondos de inversiones como EM Ltd, de la familia Dart, planean seguir adelante con sus demandas, y argumentan que un resultado mejor a lo que se esperaba en el canje más reciente de hecho los favorece.

"No creemos que nuestros esfuerzos por recuperar han sido perjudicados de alguna manera", dijo Suzanne Grosso, una abogada de la firma Debevoise & Plimpton LLP que representa a EM. "De hecho, creemos que estamos mejor ubicados porque ahora quedaron compitiendo menos acreedores", afirmó.

El ministro de Economía argentino, Amado Boudou, afirmó que el Gobierno avanzaría con una estrategia legal para ponerle fin al incumplimiento de unos 100.000 millones de dólares.

Las demandas contra Argentina ya no se justifican, expresó.

Boudou dijo que Argentina no negociará con los "fondos buitre" que tienen en sus manos unos 4.500 millones de dólares en deuda impaga, y que han montado demandas para recuperar el valor total de sus inversiones, pero han fracasado hasta ahora en recaudar dinero.

El miércoles Boudou dijo a periodistas que la estrategia es "seguirlos aislando, demostrando que ellos tienen una propuesta no solo no cooperativa sino irrazonable".

NO RENDIRSE

En el pasado, otros países terminaron llegando a acuerdos con los tenedores para terminar con los problemas legales. Argentina espera evitar ese destino.

Fuentes del Gobierno dijeron el mes pasado a Reuters que podrían intentar obligar a los tenedores a aceptar el canje usando un mecanismo de bancarrota que obliga a los acreedores disidentes a aceptar como la mayoría las mismas pérdidas.

Analistas dicen que esa estrategia, que una fuente calificó como "compleja e innovadora", es poco probable que funcione.

"Si te deben 100 dólares, y yo te lo debo a tí, un juez no invalidará tu reclamo de 100 dólares sólo porque yo he pagado a todo el resto del mundo", dijo Arturo Porzecanski, experto internacional en finanzas que enseña en American University en Washington. "Así no es como funciona", sostuvo.

Un funcionario en un importante fondo de inversiones que no participó en el canje también desestimó esa posibilidad, la cual ha sido mencionada en diarios argentinos.

"Cada vez que vemos esos informes llamamos a nuestros abogados y les decimos: '¿hay alguna posibilidad?'", comentó el funcionario que pidió no ser identificado.

"La respuesta ha sido siempre un 'no' categórico. No existe de ninguna forma un procedimiento legal para permitirles hacer eso", explicó.

'SENTENCIAS PARA SIEMPRE'

La llamada Task Force Argentina (TFA), que reinvindicaba su representación de pequeños inversores con unos 4.300 millones de dólares en bonos impagos antes del último canje, persistirá con su caso contra la nación sudamericana en el Centro Internacional para la Resolución de Disputas sobre Inversiones (CIADI), un foro de arbitraje del Banco Mundial.

Nicola Stock, que encabeza al grupo, dijo a Reuters que aún espera ver cuántos miembros se han adherido al canje. Pero afirmó que esperaba que un "buen" número mantenga sus demandas.

"Todavía hay gente que cree que Argentina no debería decidir de forma unilateral qué devolverle a los tenedores de bonos", dijo.

"Ellos creen que Argentina debería pagar sus deudas por completo", agregó.

La masa de demandas relacionadas a los pagos incumplidos de Argentina están en la corte del juez Thomas Griesa, en Nueva York.

Griesa ha fallado contra Argentina en demandas colectivas y en casos presentados por inversionistas institucionales, ordenando a Argentina que pague varios miles de millones de dólares en daños.

Hacer que Argentina pague es la parte peliaguda porque el principio de inmunidad soberana da protección de decomisos a los activos de un país.

En una audiencia este mes, y en respuesta al dictamen de la corte de apelaciones, Griesa afirmó que se sentía impaciente en recalcular los daños conferidos en una demanda colectiva.

"Estos demandantes han sido obligados por el incumplimiento de pago de deudas de la República a tomar medidas extremas para tratar de hacer cumplir las sentencias", dijo Griesa.

Porzecanski sostuvo que sería difícil revertir las victorias judiciales hasta la fecha de los acreedores.

"Argentina puede apelar cada uno de los fallos del juez Griesa, que han hecho, pero no creo que el resultado (del canje) será tomado en consideración", agregó.

"Las sentencias son para siempre", manifestó.

Reporte adicional de Luis Andres Henao, Alexandra Ulmer, Kevin Gray y Magdalena Morales

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