14 de julio de 2010 / 15:09 / en 7 años

BREAKINGVIEWS-Intel, Rio empujan mercado en direcciones opuestas

-- El autor es columnista de Reuters Breakingviews. Las opiniones expresadas le son propias --

Por Edward Hadas

LONDRES, jul 14 (Reuters Breakingviews) - Estamos en el inicio de una fuerte recuperación económica.

Sólo pregunten a los de Intel (INTC.O). El fabricante de chips está sonriendo porque las compañías “tienen algo de oxígeno en la economía y en sus presupuestos”, como dijo el martes el presidente ejecutivo, Paul Otellini.

O quizás es el final de una débil recuperación.

Tom Albanese, el jefe de la minera Rio Tinto (RIO.L) (RIO.AX), advirtió “temores sobre una posible recesión de doble caída en países de la OCDE y una ligera desaceleración en el crecimiento de China.”

Ambos ejecutivos se muestran optimistas para el largo plazo. ¿Por qué no?

El enriquecimiento de la mayor parte de los 5.000 millones o una cifra aproximada de personas pobres del mundo serán grandes noticias para los proveedores tanto de las más básicas materias primas o de los componentes más sofisticados de aparatos eléctricos.

Pero para los próximos trimestres, los inversionistas tienen mucho de qué preocuparse.

Las compañías tecnológicas pueden estar teniendo un mejor desempeño -el fabricante de chips holandés ASML (ASML.AS) (ASML.O) elevó el miércoles su proyección para el 2010- pero la información macroeconómica desde Estados Unidos y de gran parte de Europa sigue siendo mediocre.

La producción industrial de la zona euro para mayo, divulgada el miércoles, aumentó menos de lo estimado.

Los inversionistas están divididos. Se han mostrado optimistas por casi dos semanas, pero eso difícilmente compone una tendencia.

El mejor humor llega tras un segundo trimestre bastante malo. De hecho, desde septiembre pasado las acciones han subido y bajado, pero en general han logrado pocos progresos, mientras que los diferenciales de riesgo han crecido.

Los mercados financieros se ven más frágiles que los mercados de mercancías, pese al apoyo fiscal y monetario extremo que mantienen gobiernos y bancos centrales.

O quizás porque ese apoyo podría terminar. El modesto ajuste en China probablemente va a perjudicar los precios de los activos allí y en los mercados de materias primas.

El temor de medidas de política similares en otros países, especialmente si se producen antes de que el crecimiento económico esté bien establecido, está restringiendo la exuberancia de los inversionistas.

No tomaría mucho ensombrecer el ánimo en el mercado: un mal paso de un banco central allí, un poco de mucha deflación allí o un inesperado problema bancario en otro lado.

Pero por ahora, la liquidez es aún amplia y hay indicios suficientes de crecimiento para mantener alto el espíritu de los inversionistas.

Editado en español por César Illiano

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