28 de noviembre de 2013 / 17:53 / en 4 años

BREAKINGVIEWS-Disputa en directorio de Repsol no terminará pacíficamente

(La autora es columnista de Reuters Breakingviews. Las opiniones expresadas son personales)

Por Fiona Maharg-Bravo

MADRID, 28 nov (Reuters) - El directorio de Repsol nuevamente estalló en un enfrentamiento.

Los directores del grupo español de petróleo y gas estuvieron de acuerdo en iniciar negociaciones con el Gobierno argentino sobre la expropiación de sus activos, pero su segundo mayor accionista, la estatal mexicana Pemex, votó en contra de la administración de Repsol.

Es poco probable que la disputa tenga un final feliz.

Pemex tiene una participación de un 9,4 por ciento en Repsol y es uno de sus accionistas más antiguos. La última vez que se enfrentó al jefe de Repsol, Antonio Brufau, fue en el 2011, cuando se unió a Sacyr -otro importante accionista- para controlar casi un 30 por ciento de la compañía.

Más tarde el pacto se disolvió y Pemex accedió a respaldar a la administración. Sin embargo, su nuevo presidente ejecutivo, Emilio Lozoya, criticó públicamente el historial de Brufau este mes en México.

Pemex dice que los grandes cheques para el pago Brufau no están en línea con los de sus pares europeos. La crítica es justa, pero también ocurre con la mayoría de los máximos ejecutivos españoles.

También se dice que los mexicanos estarían descontentos con la incapacidad de Brufau para negociar un acuerdo con Argentina después de la expropiación de YPF.

De hecho, debido a las malas relaciones entre el Gobierno argentino y Brufau, el acuerdo reciente tuvo que ser mediado por los dos mayores accionistas de Repsol, Pemex y Caixabank , el Ministerio de la Industria de España y otros ejecutivos de Repsol.

Las quejas de Pemex tienen cierto mérito, pero su forma es inapropiada. El escarmiento al presidente ejecutivo de Repsol frente al Congreso de México difícilmente puede mejorar las cosas.

Algunos creen que podría haber un plan secreto detrás del ataque y que Pemex podría querer quedarse con un pedazo del enorme yacimiento de esquisto Vaca Muerta de YPF. Pero parece improbable, dado que el grupo mexicano necesita encontrar primero una forma de extraer miles de millones de barriles en su propio patio trasero.

Igualmente, Brufau, conocido por tener una personalidad fuerte, debería ser capaz de mejorar las relaciones tanto con Argentina como con México. Eso es parte de su trabajo. México pronto abrirá el acceso a sus vastos recursos a petroleras extranjeras, una oportunidad para Repsol.

Caixabank ha respaldado a la compañía, hasta ahora. Las posibilidades de Repsol están mejorando y está aumentando la producción por sobre sus rivales.

Pero el conflicto con Pemex podría haber llegado a un punto de no retorno. El presidente ejecutivo o el accionista disconforme tendrán que dirigirse a la salida. (Traducido por Patricio Abusleme)

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