TEXTO-Banco de México mantiene tasa referencial en 3 pct

jueves 29 de enero de 2015 16:15 ART
 

Anuncio de Política Monetaria del 29 de Enero del 2015

La Junta de Gobierno del Banco de México ha decidido mantener en 3.0 por ciento el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día.

La evolución y perspectiva de la economía mundial ha seguido presentando un comportamiento débil, aunque diferenciado entre países. Destaca que las principales organizaciones financieras internacionales han revisado a la baja sus expectativas de crecimiento global, tanto para 2015 como 2016. En Estados Unidos la actividad económica y el mercado laboral continúan consolidando su recuperación.

A pesar de ello, la inflación y sus expectativas derivadas de precios de mercado siguen mostrando una disminución, como reflejo de la caída en los precios del petróleo, la apreciación generalizada del dólar y la falta de presiones por el lado de los costos laborales. En este entorno, la Reserva Federal ha reiterado sus planes para la normalización de su postura de política monetaria en el futuro, enfatizando que el momento específico en el que incrementará su tasa de interés de referencia y el ritmo de aumentos subsecuentes dependerán de la evolución de la economía.

En contraste, las economías de la zona del euro y Japón continúan exhibiendo un bajo dinamismo, con importantes presiones hacia la deflación. Esta situación condujo a que el Banco Central Europeo anunciara un relajamiento monetario adicional, adoptando un programa de expansión cuantitativa a gran escala que incluye la posibilidad de compra de bonos soberanos emitidos por países miembros de la zona euro. En las economías emergentes, las perspectivas de crecimiento se han revisado a la baja, en la mayoría de los casos ante la debilidad de su demanda interna y la caída en los precios de las materias primas.

En suma, el balance de riesgos para el crecimiento de la economía mundial ha seguido deteriorándose, mientras que el correspondiente para la inflación global ha mejorado. La disminución en el precio del petróleo y la previsión de que permanecerá en niveles bajos por un periodo prolongado, junto con la expectativa de una política monetaria menos laxa en Estados Unidos y la desaceleración de la economía mundial, han dado lugar a un incremento en la volatilidad en los mercados financieros internacionales, que ha acentuado las vulnerabilidades de algunas economías emergentes.

En este entorno, se han registrado depreciaciones generalizadas de las monedas de dichas economías frente al dólar estadounidense, incluyendo al peso mexicano. El valor de nuestra moneda ha sido particularmente sensible a las caídas en el precio del petróleo, en parte reflejando preocupaciones sobre sus implicaciones fiscales y de cuenta corriente. Hasta el momento estos movimientos en la cotización de la moneda nacional se han dado de manera relativamente ordenada.

Sin embargo, no puede descartarse que en el futuro se incremente la volatilidad en los mercados financieros internacionales y que ello tenga efectos sobre la volatilidad cambiaria, especialmente ante la perspectiva de un incremento en la tasa de interés de la Reserva Federal durante 2015. Por ello será de gran importancia que se fortalezca el marco macroeconómico de nuestro país cuando sea oportuno, principalmente en el ámbito fiscal, pero desde luego también en el monetario.

La actividad económica en México sigue mostrando una moderada recuperación. Las exportaciones han evolucionado de manera favorable y la inversión privada ha exhibido un mayor dinamismo. Sin embargo, el consumo privado sigue sin registrar señales claras de reactivación y el mayor gasto público ha tenido un efecto limitado sobre el crecimiento.   Continuación...