21 de diciembre de 2011 / 1:07 / en 6 años

ACTUALIZA 4-Repsol-YPF rescata a Sacyr con recompra de acciones

(Actualiza con postura de Pemex)

* Repsol compra 10 pct de capital por unos 2.600 mln euros

* Sacyr acuerda refinanciación a tres años de deuda

* Analistas ven positiva operación para Sacyr

* Sacyr rompe pacto de acción conjunta con Pemex

Por Carlos Ruano y Melissa Akin

MADRID/MOSCU, 20 dic (Reuters) - La petrolera española Repsol-YPF acudió al rescate de su accionista Sacyr al recomprar títulos propios en manos de la constructora, que gracias a la operación logró refinanciar una parte vital de su abultada deuda.

A horas de la fecha límite para refinanciar los casi 5.000 millones de euros en créditos -que la constructora había tomado justamente para adquirir un 20 por ciento de Repsol-YPF - la petrolera anunció que había comprado a Sacyr la mitad de su participación en la firma.

Repsol-YPF le recompró acciones por equivalente al 10 por ciento de su propio capital con un descuento del 5 por ciento sobre el cierre del lunes -el monto total pagado fue de 2.572 millones de euros- y luego anunció que planea vender pronto ese paquete a terceros.

La petrolera, que con la operación evitó una venta masiva de sus acciones en el mercado, aseguró que ahora buscará compradores entre inversores institucionales o estratégicos, aunque también considera su posible uso para pagar dividendos.

"Dado el gran número de bancos involucrados y la heterogeneidad de sus planes e intereses era previsible una venta masiva y desordenada de títulos", dijo Repsol-YPF en un comunicado.

Más tarde, el director financiero de Repsol-YPF, Miguel Martínez, aseguró que la firma no debió salir al rescate ante la falta de interés del mercado por los títulos. "No es que los terceros se negaran a entrar en Repsol, sino que no hubo tiempo material para que estos terceros tomaran una decisión", dijo.

Un gestor de fondos explicó que algunos fondos de cobertura y de pensiones se habían "agazapado" en los últimos meses ante la eventualidad de una colocación en el mercado de papeles de Repsol-YPF a buen precio ante la urgente situación de Sacyr.

Las acciones de Repsol-YPF cerraron el martes con un alza del 2,48 por ciento a 22,725 euros, que se compara con los 26,7 euros que Sacyr había pagado en el 2006 cuando compró un 20 por ciento de la petrolera.

Los títulos de Sacyr, en tanto, saltaron un 8,32 por ciento a 4,362 euros.

ALIVIO PARA REPSOL-YPF Y SACYR

Con la compra, Repsol-YPF despeja otra situación no deseada, al romperse el pacto de accionistas entre Sacyr y la petrolera estatal mexicana Pemex. Ese pacto, anunciado recientemente, buscaba ganar influencia en el directorio de Repsol-YPF.

Horas más tarde, la empresa mexicana dijo que su consejo de administración estudia opciones para su futuro en Repsol "que incluyen la modificación y establecimiento de diversos esquemas de colaboración, así como decidir el nivel de participación accionaria más adecuado".

"Con base en los acuerdos que se tomen en el Consejo de Repsol y considerando la opinión del Consejo de Administración de Pemex, se adoptarán las decisiones más convenientes que fortalezcan la posición de Pemex en Repsol", agregó.

A diferencia de lo que ocurría hace sólo unas horas, Repsol-YPF tiene ahora en sus propias manos la deseada estabilidad entre sus accionistas, que había provocado enfrentamientos enconados en su consejo e incluso en el seno de la constructora llevando a la destitución del presidente de Sacyr.

"Es una operación positiva para ambas compañías", dijeron los analistas de Banco Sabadell.

Más allá del quebranto en las cuentas de Sacyr, la constructora puede refinanciar el resto de un crédito que, en caso de impago habría supuesto la ejecución de las garantías otorgadas a los bancos dejando el balance de Sacyr en serios problemas.

"No es la opción óptima para Sacyr, que hubiese querido no vender el 10 por ciento. Pero, de esta forma, salvan el 52 por ciento del crédito y las incertidumbres que pesan sobre la cotización", dijo un analista que pidió el anonimato.

Tras la operación Sacyr consiguió alcanzar un acuerdo de refinanciación de la deuda que vencía este mismo miércoles, dijo esta mañana otra fuente a Reuters.

PERDIDA MILLONARIA Y MENOR RIESGO

Con el acuerdo, Sacyr consigue aliviar la situación de su pasivo a costa de asumir fuertes pérdidas por el valor de activos, que provocarán que la compañía tenga presumiblemente que asumir un resultado negativo en el 2011.

"Con la operación, sobre todo Sacyr salva la refinanciación. Con un descuento del 5 por ciento sobre el precio de cierre (...) las minusvalías ascienden a alrededor de 680 millones de euros", dijo el analista.

Con una deuda neta de 11.391 millones de euros, sin activos disponibles para vender y una escasa generación de caja, Sacyr afronta vencimientos de 575 millones en 2012 y de 952 millones en 2013. La ventas de las acciones de Repsol-YPF de casi 2.600 millones de euros mejora sustancialmente los ratios.

Pero la constructora tendrá dos representantes en el consejo de administración de Repsol, su vicepresidente, Juan Abelló, y José Manuel Loureda, después de que presentara su dimisión el ex presidente del grupo Luis del Rivero. (Reporte adicional de Armando Tovar en Ciudad de México; Editado por Redacción Madrid y Javier López de Lérida)

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