25 de marzo de 2010 / 11:25 / hace 8 años

ACTUALIZA5-Argentina presenta términos para canje deuda en Japón

* Ofrecerá bonos desde el 12 de abril a 7 de mayo

* Oferta 33,7 pct de valor nominal, se espera alta

aceptación

* Riesgo país Argentina cae, impulso para títulos

(Agrega detalles, mercados y citas)

Por Rika Otsuka

TOKIO, mar 25 (Reuters) - Argentina presentó el jueves ante el regulador bursátil de Japón los términos de su propuesta de canje de deuda incumplida por 20.000 millones de dólares, un paso más para retornar a los mercados voluntarios de crédito ocho años después de una monumental cesación de pagos.

La oferta implica fuertes pérdidas para los tenedores de bonos incumplidos, ya que en la mayoría de los casos recibirían un 33,7 por ciento del valor nominal de sus tenencias, pero analistas destacaron que la propuesta incluye compensaciones por intereses caídos y otros factores.

Con eso, los analistas esperan una alta tasa de aceptación a la propuesta, aunque advirtieron que un eventual incremento de la aversión al riesgo en los mercados globales podría empantanar la operación.

“Es muy probable que la oferta esté en 50 centavos (por dólar). Si la mayoría tenía papeles que valían 30 centavos antes sin dar ningún interés, bueno, los inversionistas dicen tengo un incremento importante”, dijo Alberto Bernal, jefe de investigación en Bulltick Capital Markets, en Miami.

El Gobierno argentino dijo en el expediente que ofertaría una serie de títulos desde el 12 de abril al 7 de mayo, dando a los tenedores de deuda la posibilidad de canjear sus papeles por nuevos bonos.

La fecha de pago de los bonos será el 18 de junio.

La operación reabre la dura reestructuración del 2005 tras el masivo cese de pagos de Argentina de 2001/2002, en el intento del país por volver a emitir deuda en los mercados voluntarios.

Argentina enfrenta un ajustado financiamiento este año, cuando debe honrar vencimientos por 15.000 millones de dólares, y necesita conseguir unos 7.000 millones de dólares para cubrirlos.

BONOS AVANZAN, RIESGO CAE

Tras conocerse la presentación, los títulos de la deuda pública argentina subían un 0,3 por ciento en promedio ante renovadas compras de inversores.

Los negocios en el mercado extrabursátil local RPLATC eran liderados por los bonos ‘Par’ en dólares ARPARD=RASL con una subida del 1,0 por ciento a las 1538 GMT.

El riesgo país de Argentina caía 8 puntos básicos a 647 unidades, según el índice EMBI+ 11EMJ de JP Morgan.

“El Gobierno ha identificado una fecha de cierre de la operación por primera vez. Como resultado, riesgos implícitos en la operación declinarían y los bonos consecuentemente deberían subir”, dijo Richard Segal, analista de Knight Capital en Londres.

Segal apuntó que el riesgo remanente es la tasa de aceptación que vaya a conseguir la propuesta.

Otros analistas dijeron que esperan una muy importante tasa de aceptación de los inversores.

“No sabemos aún de qué manera el Gobierno reconocerá intereses de los bonos y pagos pasados de cupones atados al PIB”, dijo a Reuters Carola Sandy, directora de investigaciones económicas de mercados emergentes en Credit Suisse.

“Si el Gobierno paga la mayoría o todos los intereses caídos y pagos pasados de los cupones, la participación debería ser alta, probablemente de 70 por ciento o 75 por ciento”, agregó.

Un canje exitoso de deuda incumplida ayudaría a bajar el costo del financiamiento del país en los mercados globales.

El país sudamericano dijo que ofrecerá bonos en euros bajo opción de descuento que vencen en diciembre del 2033.

Además, anunció un bono global en dólares con un cupón del 9,5 por ciento con vencimiento en el 2017.

Argentina agregó que colocará un bono por 575,288 millones de euros con vencimiento en diciembre del 2038, bajo la opción par.

El Gobierno presentó el martes el expediente para el lanzamiento del canje ante el regulador italiano Consob. La operación ya tiene el aval de la SEC estadounidense.

Según la presentación en Italia, la oferta está condicionada a la venta exitosa de un nuevo bono global 2017 por 1.000 millones de dólares, con el que el país busca recaudar fondos frescos.

Argentina quiere que la emisión se haga a una tasa de interés de un dígito.

“En el bono (global 2017), lo relevante es que el cupón tiene 9,5 por ciento. No es la tasa de retorno pero no importa, políticamente puede venderse de esa manera. El bono tiene posibilidades de tener una buena emisión”, dijo Bernal a la local Radio El Mundo.

Reporte de Rika Otsuka en Tokio, con reporte adicional de Fiona Ortiz, Walter Bianchi, Kevin Gray, Karina Grazina y Guido Nejamkis en Buenos Aires y Carolyn Cohn en Londres, Editado por Ignacio Badal e Inés Guzmán

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