23 de marzo de 2010 / 21:10 / hace 7 años

RESUMEN-Canje deuda Argentina avanza con presentación en Italia

7 MIN. DE LECTURA

* Argentina divulga en Italia términos para oferta canje

* Busca normalizar 20.000 mln dlrs en deuda impaga

* Ofrecerá Disc, Par con vencimiento en 2017 y 2013

* Emitirá nuevo bono para recaudar 1.000 mln dlrs

Por Stefano Bernabei y Guido Nejamkis

ROMA/BUENOS AIRES, mar 23 (Reuters) - Argentina presentó el martes al regulador bursátil italiano términos de una oferta a inversores para normalizar deuda impaga, operación que prevé el lanzamiento de un nuevo bono global a siete años, en un paso más para retornar a los mercados voluntarios de crédito.

El canje de deuda por 20.000 millones de dólares, remanente del masivo cese de pagos de 2001/2002, reabre la dura reestructuración del 2005, en la que tenedores de deuda que la aceptaron enfrentaron recortes de dos tercios de su inversión.

Argentina apunta a seducir a los que quedaron fuera de esa operación, y aunque aún restan conocerse detalles de la oferta que se hará en dos o tres semanas, el país condicionó su éxito al lanzamiento de un bono a siete años con el que busca obtener 1.000 millones de dólares en fondos frescos, según el documento presentado al regulador italiano Consob.

La nueva propuesta apuntará especialmente a captar el interés de pequeños inversores, según el diseño de la oferta esbozada al regulador. [ID:nN23101143]

El ministro de Economía de Argentina, Amado Boudou, dijo el martes en México que el Gobierno busca una tasa de interés de un dígito en el nuevo bono que emitirá en paralelo con el canje.

"Argentina tiene las condiciones macroeconómicas para emitir a una tasa de un dígito", dijo Boudou a Reuters.

Muchos bonos de Argentina rinden más de 10 por ciento, debido en parte a la resistencia del mercado a las políticas intervencionistas de la presidenta Cristina Fernández.

El país se encuentra en una situación apremiada y enfrenta vencimientos por unos 15.000 millones de dólares este año. Los bonos argentinos de mayor liquidez alcanzaron niveles máximos en 11 semanas tras la presentación argentina.

En la nota que sintetiza términos de la propuesta Argentina anunció que ofrecerá nuevas obligaciones con opción de bono descuento para el 2017 y opción de bono par para el 2013.

Los bonos argentinos subieron luego de que se difundió la presentación, aunque representantes de bonistas manifestaron desagrado.

"Parece que los términos de la nueva oferta serían presumiblemente peores de aquellos del canje del 2005. Eso hará difícil para los bonistas italianos ser positivos ante ella", dijo Nicola Stock, presidente de Task Force Argentina en Italia, que representa a tenedores de deuda incumplida.

"Si Stock no está feliz con la propuesta yo probablemente no voy a estar feliz tampoco", dijo Hans Hume, presidente de Graylock Capital Management en Nueva York, que tiene en su poder deuda argentina en "default".

Intereses Caidos

Funcionarios argentinos han dicho que quieren que los términos del canje favorezcan a inversores minoristas por sobre los institucionales, que compraron títulos argentinos a bajo precio tras el default.

Según el documento presentado en Italia, hay dos opciones para los inversores: un bono Par limitado destinado mayormente a minoristas y que en teoría pagan el valor nominal de las inversiones, y una opción "Discount" que repagaría una parte del valor nominal de su participación.

Los mercados han reaccionado positivamente al canje y a los intentos de la presidenta argentina de usar reservas del Banco Central para pagar deuda, dando un claro mensaje de que su Gobierno busca cumplir obligaciones financieras.

Los tenedores de bonos impagos recibirán un título de reemplazo con un descuento no especificado, y otros instrumentos para compensar los intereses vencidos.

Con los nuevos detalles de la oferta, los títulos públicos avanzaron un 0,4 por ciento promedio en Buenos Aires.

El nuevo bono global 2017 por 1.000 millones de dólares que emitirá Argentina busca recaudar fondos frescos para el país y podría ser bien recibido por el mercado.

"El nuevo bono (global 2017) a siete años probablemente será bien recibido, dependiendo de que los términos estén en línea con las expectativas provisorias", dijo Richard Segal, analista de Knight Capital en Londres.

Esto, agregó, "porque probablemente será grande y líquido, y va a completar una parte de la curva de rendimientos que quedó vacante desde que el Gobierno declaró la cesación de pagos".

La operación también apunta a neutralizar demandas legales y volver a emitir bonos soberanos.

Argentina dijo que serán también parte del canje las garantías vinculadas a la evolución del Producto Interno Bruto (PIB).

Pero no quedó claro en la presentación qué descuento se haría a los inversores que ingresen a la reestructuración, aunque el Gobierno ha insistido en que las condiciones nunca serán mejores a las que tuvieron los bonistas que aceptaron el canje el 2005.

La fecha de lanzamiento de la operación y su plazo serán acordados con el regulador italiano.

El Gobierno argentino espera que más del 60 por ciento de los inversores ingrese en el nuevo canje, pero la aceptación depende en gran parte de qué se ofrezca para compensar los intereses perdidos hasta ahora.

Se espera que funcionarios argentinos inicien una gira para persuadir a los llamados "holdouts" a aceptar la oferta.

Boudou ha señalado que consideraría un éxito una tasa de aceptación de un 60 por ciento, aunque podría ser mayor.

El ex secretario de Finanzas de Argentina Daniel Marx dijo que el canje debe ser visto "dentro de un proceso de normalización" del país, que se ha enfrentado desde que declaró el cese de pagos "a litigios, embargos y tasas de interés y condiciones de financiamiento onerosas".

Pero recomendó complementar la operación "con medidas que mejoren la credibilidad general" de Argentina, como un mayor control en el gasto público y la normalización de desacreditadas estadísticas oficiales.

Reporte Stefano Bernabei, escrito por Guido Nejamkis, reporte adicional de Jorge Otaola, Karina Grazina y Kevin Gray en Cancún, Editado por Ignacio Badal

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below