26 de julio de 2011 / 20:38 / en 6 años

ANALISIS-Rebaja a nota EEUU, daño menor que posible default

Por Pedro Nicolaci da Costa

WASHINGTON, jul 26 (Reuters) - El daño que la disputa política por el límite de la deuda puede causarle a la reputación de Estados Unidos en los mercados financieros globales se limita a dos cada vez más factibles pero distintos escenarios: rebaja de la calificación o incumplimiento del pago de deuda.

El primero, aunque doloroso, podría hacer que los mercados financieros sientan el impacto sin mayores consecuencias, aunque dejaría al país bajo la sombra de la incertidumbre financiera que amenazaría a una ya frágil recuperación económica.

Un simple recorte en la calificación reflejaría el juicio de las agencias privadas y los inversionistas podrían restarle importancia dada la falta de alternativas viables en el gigantesco mercado de 9 billones de dólares de la deuda del Gobierno estadounidense. Este es el escenario benigno.

Una declarada moratoria en el pago de la deuda sería mucho más impredecible -y potencialmente causaría un cataclismo.

Una situación histórica como el fracaso en pagar los bonos del Tesoro, considerados un último refugio seguro, estremecería a los mercados financieros y a la economía global, asestando un duro golpe de largo plazo a la posición global de Estados Unidos.

"Un default en la deuda sencillamente sería una catástrofe, será 10 veces el caso Lehman Brothers", dijo Joseph Gagnon, un ex economista de la Reserva Federal que trabaja ahora para el Peterson Institute for International Economics. "Los mercados financieros se paralizarían. Ya nadie sabría lo que es seguro".

El Departamento del Tesoro ha advertido que quedará sin dinero para pagar las cuentas de la nación el 2 de agosto, a menos que los legisladores encuentren la manera de salir del atascamiento para elevar el límite de endeudamiento de 14,3 billones de dólares antes de esa fecha.

Otra posibilidad es que el Gobierno evite una moratoria de pago suspendiendo los pagos a los trabajadores públicos y a quienes reciben beneficios, buscando ganar más tiempo para que el Congreso eleve el límite legal de endeudamiento.

Este escenario, que también podría llevar a un recorte en las calificaciones, incluye el alto riesgo de empujar a la economía de regreso a la recesión, pero sería menos calamitoso para el sistema financiero global que una declarada moratoria de pago.

"Están jugando con fuego y bien podrían quemarse. La falta de un compromiso nos colocaría en territorio desconocido en un momento muy delicado para la economía mundial", dijo Carlos Vegh, profesor de economía en la Universidad de Maryland.

Con una moratoria de pago, la confianza en Estados Unidos como destino de inversiones se erosionaría durante muchos años. Países como China y Japón, los mayores tenedores mundiales de bonos del Tesoro estadounidense, diversificarían aún más sus carteras para alejarse de activos en dólares.

¿ESTADOS UNIDOS EMERGENTE?

El default lanzaría a Estados Unidos al tope de una lista de estados soberanos cuyas pugnas políticas opacarían una sólida administración económica, por encima de países como Argentina, Ecuador y Rusia.

La imagen del país como un caso perdido políticamente ya se está arraigando.

"Los legisladores estadounidenses están ofreciendo un triste espectáculo", dijo Vegh en la Universidad de Maryland. "Cuando uno agrega este estancamiento ridículo en el aumento al límite de endeudamiento a la respuesta deslucida ante la crisis financiera, se confirma la impresión de que Estados Unidos está retrocediendo y convirtiéndose en un país emergente".

Los riesgos para la economía estadounidense son bastante altos aún sin el escenario de una moratoria, como lo estableció un sondeo de Reuters el martes.

Una mayoría de economistas consultados estima que el país no saldrá del actual estancamiento político en torno a la deuda sin un recorte a su calificación crediticia. Más de dos de cada tres consultados dijo que la economía estaba siendo golpeada por la disputa.

Reporte de Pedro Nicolaci da Costa

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below