16 de agosto de 2010 / 18:08 / en 7 años

RESUMEN-Acciones de LAN y TAM suben, confían aprobación fusión

* Títulos LAN saltaron casi 15 pct, TAM subió hasta 10 pct

* A media jornada, ambos papeles cedían parte de sus alzas

* Ejecutivos TAM confían en aprobación organismo regulador

SANTIAGO/SAO PAULO, ago 16 (Reuters) - Los títulos de la aerolínea chilena LAN y de la brasileña TAM subían el lunes tras anunciar la semana pasada un preacuerdo para fusionarse, una operación que según los ejecutivos no enfrentaría mayores contratiempos para ser aprobada por los reguladores de Brasil.

Los papeles de LAN LAN.SN LFL.N treparon casi un 15 por ciento en las primeras operaciones del lunes en la Bolsa de Comercio de Santiago, mientras que las acciones de TAM TAMM4.SA TAM.N, la mayor aerolínea de Brasil, lo hicieron en casi un 10 por ciento.

En caso de prosperar las negociaciones, que podrían traducirse en un acuerdo final en un plazo de 2 a 3 meses, las compañías constituirán una nueva matriz que se llamaría Latam Airlines Group y contendría a ambas aerolíneas.

Pero LAN mantendría los derechos económicos de TAM, al poseer prácticamente todas las acciones sin derecho a voto.

Bajo este escenario, “ratificamos las positivas perspectivas respecto de la compañía (LAN) y (de la) acción que está dentro de nuestra cartera recomendada de 10 acciones”, dijo la correduría chilena Bci.

LAN además sería propietaria del 20 por ciento de las acciones con derecho a voto de TAM, pues según la actual legislación brasileña, ninguna aerolínea extranjera puede controlar más que ese porcentaje.

“Estamos muy confiados de que la operación cumple con todas los andamiajes legales del sector de aviación civil brasileño”, dijo Marco Antonio Bologna, presidente de TAM S.A, un holding que controla TAM Linhas Aéreas.

Ambas firmas continuarían operando con sus marcas actuales, creando una extensa red de rutas con más de 115 destinos en 23 países y servicios de carga en Latinoamérica y otras regiones, que la convertirían en la décima aerolínea del mundo en una industria cada vez menos atomizada y más competitiva.

“Nuestro escenario es que, con certeza, esto será aprobado. Es claro que la decisión no es nuestra, pero tuvimos el cuidado de cumplir con toda la legislación y hemos tenido asesores de mucha calidad en el proceso”, dijo Libano Barroso, presidente de TAM Linhas Aéreas en una teleconferencia.

MODERAN ALZAS, MIXTA CALIFICACION

Tras la fuerte alza matinal, los papeles de la aerolínea LAN -controlada por la familia chilena Cueto- moderaban su avance a media sesión y ganaban sólo un 2,52 por ciento a 14.250 pesos.

Similar desempeño exhibían los títulos de TAM, ya que subían a media jornada un 3,62 por ciento, a 37,53 reales por unidad.

Los títulos de LAN habían sido suspendidos el viernes a poco del cierre del mercado, en espera de alguna información de la firma, lo que finalmente derivó en el acuerdo con TAM.

Fitch Ratings puso el lunes en revisión con implicancias negativas la calificación de emisor “BBB” que tiene LAN, luego del anuncio con la firma brasileña.

Al mismo tiempo, la agencia puso en revisión positiva las calificaciones de TAM en moneda extranjera, en moneda local, la de largo plazo a escala local y también las de tres de sus bonos de deuda en el mercado.

La decisión refleja “los potenciales impactos financieros y de operaciones que la transacción tendrá en la calidad del crédito de ambas firmas”, dijo Fitch.

SINERGIAS ANUALES

En cuanto a las sinergias, las compañías señalaron que se esperan ahorros anuales de 400 millones de dólares.

No obstante, el presidente ejecutivo de LAN, Enrique Cueto, estimó “que los 400 millones de dólares anuales de sinergias que tenemos tienen un valor de 3.000 millones de dólares adicionales y eso en el tiempo también se va a reflejar en los resultados”.

Antes del anuncio con TAM, la correduría Banchile había estimado un precio objetivo de 14.500 pesos por acción para los títulos de LAN hacia el 2011.

Ahora, “hemos fijado un nuevo precio objetivo (para el) 2011 de 16.450 por acción, consistente con una recomendación de ‘mantener”, lo que implica un retorno del un 20,2 por ciento.

La correduría agregó que si bien esta transacción es positiva para LAN, ya que se beneficiaría de operaciones en el mercado de transporte aéreo más atractivo de la región, la recomendación de “mantener” obedece al fuerte avance en los títulos de la firma chilena en lo que va del año.

Con reporte de Antonio de la Jara en Santiago y César Bianconi en Sao Paulo; Editado por XXXXXX

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