26 de abril de 2013 / 16:07 / hace 4 años

ANALISIS-Remezón de materias primas anima a inversores que buscan activos de riesgo

Por Natsuko Waki

LONDRES, 26 abr (Reuters) - El desplome este mes de las materias primas podría reforzar un panorama de crecimiento benigno que alentará a los inversores a continuar asumiendo riesgos, en lugar de apuntar a un inminente colapso de la economía global.

Aunque la velocidad y la escala de la caída han sorprendido, podría deberse simplemente a que el mundo está entrando en un ligero bache estacional, como lo hizo el año pasado. Y no hay señales de que los inversores se estén alejando de los activos de riesgo.

En cualquier caso, la liquidación podría funcionar en favor de los inversores que buscan activos de riesgo, ya que las materias primas más baratas podrían permitir a los grandes bancos centrales, como la Reserva Federal estadounidense o el Banco de Japón, seguir inyectando dinero al mercado sin avivar la inflación.

“La debilidad general de las materias primas refleja lo que ya sabemos”, dijo Alan Higgins, jefe de estrategia de inversiones en Coutts.

“Uno puede darle la vuelta para pensar que podría ser muy positivo. Los precios más bajos de las materias primas son muy buenos si eres una compañía industrial. El petróleo barato es como una rebaja de impuestos”, agregó.

Las materias primas son uno de los activos de peor rendimiento este año y el índice Thomson Reuters-Jefferies CRB ha caído más de un 6 por ciento en unas pocas semanas, tocando un mínimo de nueve meses y medio la semana pasada. El oro al contado ha sufrido un desplome aún mayor.

Pero la imagen podría estar de alguna forma distorsionada, pues los precios de las materias primas están en dólares y la moneda estadounidense ha estado remontando.

Una forma de medir los movimientos de las materias primas es cotizar los precios del petróleo en oro. Incluso después de los cambios de este mes, una onza de oro compra 15,8 barriles de petróleo, cerca del promedio a largo plazo de unos 15 barriles desde 1960.

Una proporción oro/petróleo estable o mayor por lo general ha sido consistente con las expansiones económicas que el mundo ha observado en los últimos 50 años.

Si el crecimiento global estuviera a punto de caer, también sería raro que las acciones globales alcanzaran un máximo de casi tres año en marzo, y los inversores retiraran miles de millones de dólares de fondos de inversión de bajo riesgo en el mercado monetario.

Se espera que la economía global crezca un 3,3 por ciento este año, aunque el panorama fue rebajado desde una proyección previa. Y aunque existe temor a una moderación del crecimiento en China, el crecimiento debe rondar un saludable 8 por ciento.

“Estamos en un lento crecimiento global, pero las acciones siguen en un punto atractivo debido a las crecientes necesidad de ganancias y el hecho de que las utilidades están aguantando”, dijo Higgins.

Los precios más bajos de las materias primas también podrían ayudar a los bancos centrales europeos a bajar aún más sus tasas de interés, ofreciendo un entorno mayormente favorable para los inversores que buscan activos de riesgo. (Editado en Español por Ricardo Figueroa)

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